Le Bitcoin s'effondre à 62 000 dollars lors d'une chute brutale ce week-end

Le Bitcoin a chuté d’environ 5% pendant la nuit et a frôlé les 62 000 dollars tôt dimanche matin, son plus bas niveau depuis juillet. Il a ensuite rebondi à environ 65 000 dollars, comme si de rien n’était. Environ 2 milliards de dollars de positions à effet de levier n’ont pas eu cette chance.

Que s'est-il passé?

Le Bitcoin a chuté de 5,7% samedi pendant les séances américaines, avant de glisser vers environ 62 022 dollars dimanche matin, à l’ouverture des marchés asiatiques. Coinbase a affiché un plus bas à 61 946 $. CoinGlass a enregistré près de 2 milliards de dollars de liquidations, dont environ 87% concernaient des positions longues, et plus de 312 000 traders ont vu leur capital anéanti.

La situation globale semble encore plus grave. Le BTC est en baisse de près de 15% sur la semaine et se situe à environ 23% en dessous de son plus haut du 4 novembre, bien en deçà de son record historique de 126 080 $. La Kobeissi Letter a souligné que le Bitcoin avait perdu 11 000 dollars en trois jours, tandis que l’ensemble du marché a perdu environ 800 milliards de dollars depuis le 6 octobre.

Pourquoi cela s’est-il produit?

Il n’y a pas eu de déclencheur unique. Plusieurs facteurs se sont accumulés, et le faible volume d’ordres du week-end a fait le reste.

Commençons par les données macroéconomiques. L’IPC d’octobre a augmenté de 0,4% et l’IPC sous-jacent de 0,3%, deux chiffres supérieurs aux prévisions. Selon Coinbase Institutional, les contrats à terme anticipent désormais 64 points de base de hausses des taux de la Fed au cours de l’année à venir, contre 37 au début du mois de novembre. Des taux plus élevés et un dollar plus fort ne sont pas ce dont le Bitcoin a besoin.

Le secteur technologique a aggravé la situation. Le Nasdaq a chuté d’environ 5,5% le 5 novembre, les valeurs des fabricants de puces enregistrant une baisse d’environ 12%. Le 12 novembre, Nvidia a annoncé la démission de Jensen Huang; l’action a chuté de 12% à l’ouverture, et le Bitcoin est passé sous la barre des 72 000 dollars. Le BTC continue de se comporter comme un actif à risque à la baisse et refuse de participer au rebond.

Viennent ensuite les flux. Selon Farside, les ETF américains au comptant sur le Bitcoin ont perdu 1,91 milliard de dollars au cours de sept séances consécutives jusqu’au 13 novembre. Coinbase Institutional a également constaté une contraction de 11,5 milliards de dollars de l’offre d’USDT, d’USDC et de DAI sur 30 jours. Moins d’argent frais, plus de vendeurs. Ajoutons à cela MARA, qui a révélé avoir vendu 13 597 BTC pour environ 1,1 milliard de dollars après le troisième trimestre (pas nécessairement pendant cette baisse), ainsi que les élections de mi-mandat du 3 novembre, qui ont donné aux démocrates le contrôle des deux chambres et ont semé le doute quant à la législation sur les cryptomonnaies.

Les mécanismes du marché ont achevé le travail. Les ETF au comptant ne se négocient pas le week-end; il n’y a donc pas eu d’offre institutionnelle lorsque le cours s’est effondré. Le bitcoin avait déjà franchi à la baisse sa moyenne mobile sur 200 semaines, proche de 67 992 dollars vendredi. Glassnode avait signalé une zone de liquidations entre 59 500 et 62 600 dollars, et le plus bas de dimanche s’est situé à l’intérieur de cette fourchette. Une fois la barre des 70 000 dollars franchie, les ventes forcées ont pris le dessus.

Tom Lee a proposé sa propre liste sur X. Elle inclut la vague de ventes de Nvidia, le rétablissement des soldes de Binance après le piratage d’octobre, ainsi qu’une théorie selon laquelle les investisseurs vendraient des cryptomonnaies pour lever des liquidités avant l’introduction en bourse d’Anthropic. Personne n’a chiffré ce dernier point. Considérez cela comme une hypothèse.

L’Ether avait son propre problème. Onchain Lens a repéré un portefeuille lié à la Fondation Ethereum vendant 7 500 ETH en quatre jours.

Manipulation ou simple effet de levier?

La communauté crypto sur Twitter a déjà pris parti. Whale Scan a publié un message affirmant que ce mouvement était « entièrement orchestré ». Ash Crypto a quant à lui fait valoir que le timing était suspect, car le Bitcoin venait tout juste de retrouver sa moyenne sur 50 semaines. Aucune preuve publique ne confirme pour l’instant l’existence d’une manipulation, et de nombreux analystes attribuent plutôt cette situation à un effet de levier excessif. Michaël van de Poppe a qualifié ce recul de « extrêmement rare », provoqué par des liquidations, et a comparé cette chute de trois jours à la crise du COVID et à l’effondrement de FTX.

Je ne crois pas à l’existence d’un seul « marionnettiste ». Je ne peux pas non plus prétendre qu’une chute de 5% à 2 heures du matin un dimanche, alors que personne ne peut se couvrir via des ETF, soit une coïncidence. Les deux choses peuvent être vraies: le marché était saturé de positions longues, et quelqu’un disposant d’un volume important savait où elles se trouvaient.

À surveiller?

Les chiffres des flux des ETF seront publiés lundi. La barre des 60 000 $ est désormais le niveau que tout le monde surveille. Si ce seuil venait à céder, le plus bas de 2026, à 57 718 $ atteint le 1er juillet, serait le prochain point de référence. Tant que les acheteurs ne se manifesteront pas dans les données, le rebond vers les 65 000 $ ne sera qu’un simple rebond.

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement.