Strategy signale une vente partielle potentielle de BTC pour financer les dividendes après une perte record de 12,54 milliards de dollars au premier trimestre

Strategy (anciennement MicroStrategy), la plus grande société publique détentrice de bitcoins au monde, a pour la première fois envisagé ouvertement de vendre une partie de ses réserves de BTC dans le cadre de sa stratégie HODL de longue date. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026, le président exécutif Michael Saylor a déclaré que l'entreprise pourrait vendre une petite quantité de bitcoins pour faire face à ses obligations en matière de dividendes.

"Nous vendrons probablement quelques bitcoins pour payer les dividendes - juste pour calmer le marché et montrer que nous l'avons fait", a déclaré Saylor à CoinDesk.

Il a décrit l'approche comme suit:

"Vous achetez des bitcoins avec de l'argent emprunté, vous les laissez s'apprécier, puis vous en vendez une partie pour payer des dividendes."

Selon le communiqué de presse officiel de Strategy daté du 5 mai 2026, la société a enregistré une perte nette de 12,54 milliards de dollars pour le premier trimestre (38,25 dollars par action diluée). Le principal facteur est une perte non réalisée de 14,46 milliards de dollars sur les actifs numériques après que le prix du bitcoin est tombé en dessous du coût d'acquisition moyen de l'entreprise.

Strategy détient actuellement 818 334 BTC, achetés à un prix moyen d'environ 75 537 dollars par pièce (coût total ~ 61,81 milliards de dollars). Aux prix actuels du marché, la réserve est évaluée à environ 66 milliards de dollars. La société a poursuivi son accumulation agressive au cours du trimestre (en ajoutant plus de 89 000 BTC), mais évalue maintenant les ventes partielles comme un outil de gestion du bilan.

Les obligations annuelles de Strategy s'élèvent à environ 1,5 milliard de dollars, les dividendes sur les actions privilégiées (y compris STRC) et les intérêts sur la dette. M. Saylor a fait remarquer que l'entreprise dispose d'une couverture d'environ 18 mois pour ces paiements grâce aux réserves de trésorerie existantes. Il a souligné que toute vente de BTC pour les dividendes ne représenterait pas une "capitulation" mais une étape stratégique pour "vacciner le marché" et démontrer la flexibilité opérationnelle.

Le marché a réagi instantanément: Les actions de Strategy (MSTR) ont chuté de plus de 4% dans les échanges après les heures de bureau, tandis que le bitcoin est brièvement passé sous la barre des 81 000 dollars.

Il s'agit de la première entorse significative à la philosophie "ne jamais vendre" défendue par M. Saylor depuis 2020. Néanmoins, la société a souligné que toute vente n'aurait lieu que si elle était relutive pour les métriques de BTC par action, et que l'accumulation nette de bitcoins restait le plan principal à long terme.

Les analystes sont partagés dans leurs évaluations: certains y voient une évolution naturelle du modèle de la "Bitcoin Development Company", tandis que d'autres y voient un signal de prudence après trois trimestres consécutifs de pertes. Quoi qu'il en soit, les commentaires de M. Saylor ont clarifié une chose: même la plus grande société détentrice de bitcoins est désormais prête à utiliser une partie de ses réserves pour remplir ses obligations lorsque cela profite aux actionnaires.