Le fonds spéculatif Trend Research perd ~750 millions de dollars sur l'ETH

Au début du mois de février 2026, l'un des principaux acteurs institutionnels du marché des cryptomonnaies, Trend Research (lié à Liquid Capital et fondé par Jack Yi, @Jackyi_ld), s'est essentiellement retiré de l'Ethereum. Au lieu d'acheter la baisse annoncée précédemment , le fonds a vendu la quasi-totalité de sa position, enregistrant des pertes d'environ 747-750 millions de dollars.

Selon les analyses de Lookonchain, Trend Research a retiré 792 532 ETH de Binance (d'une valeur d'environ 2,59 milliards de dollars) à un prix moyen d'environ 3 267 dollars. Plus tard, le fonds a redéposé 772 865 ETH (d'une valeur d'environ 1,8 milliard de dollars) sur Binance à un prix moyen de 2 326 dollars. Il ne reste plus que 21 301 ETH sur le solde (environ 44 millions de dollars aux prix actuels).

De l'optimisme à la vente forcée

Le 26 janvier, Jack Yi, PDG de Trend Research, a déclaré publiquement que la volatilité actuelle était "la phase courte la plus folle" et qu'elle ne changerait pas la tendance générale du marché à la hausse. Il a souligné que le fonds n'avait pas l'intention de modifier sa stratégie ETH, qu'il continuerait à acheter en cas de baisse et qu'il avait déjà réalisé jusqu'à 2,5 fois les profits sur l'Ethereum.

Cependant, cette semaine, la situation s'est complètement inversée. La chute brutale de l'Ethereum (près de 30% en une semaine, passant sous la barre des 1 750 dollars) a exposé l'importante position à effet de levier du fonds sur Aave à un risque sérieux de liquidation. Pour rembourser ses dettes et éviter les appels de marge, Trend Research a lancé une vente accélérée, au lieu d'accumuler au plus bas.

Le 6 février, Jack Yi a publié un billet philosophique:

"La vie est un long voyage, et à chaque étape il y aura des échecs et des rencontres désagréables".

Contexte et implications

Trend Research (précédemment associé à LD Capital) est connu pour être un haussier à long terme de l'Ethereum depuis 2015. Le fonds utilisait une stratégie classique de bouclage à effet de levier: acheter de l'ETH, le collatéraliser sur Aave pour emprunter des stablecoins, puis acheter encore plus d'ETH. À son apogée, la position dépassait les 2 milliards de dollars.

Cette histoire nous rappelle brutalement les risques auxquels sont confrontés même les acteurs expérimentés: un effet de levier important peut transformer une correction temporaire en un désastre majeur. Alors que le marché se redresse (l'ETH se négocie actuellement autour de 2 050 dollars et enregistre des gains quotidiens), beaucoup considèrent la liquidation massive de Trend Research comme un signal de capitulation de la part des grands détenteurs.

Pour le marché, cela pourrait agir comme un fond local, ou ajouter une pression de vente supplémentaire. Quoi qu'il en soit, il s'agit d'un exemple clair de la façon dont les milliards "papier" peuvent se transformer en pertes réelles en quelques jours seulement.

Le marché des cryptomonnaies reste extrêmement volatil. Même les plus convaincus doivent parfois vendre. La vie est vraiment un long voyage, et le prochain chapitre peut apporter à la fois de nouveaux revers et une reprise.