La plupart des entreprises détenant des réserves de bitcoins disparaîtront en 2026.

D'après les experts du secteur, la plupart des entreprises détenant des bitcoins (BTC) pourraient disparaître en raison d'un ralentissement économique, de la concurrence des ETF et de leur incapacité à générer des revenus durables. Leur nombre est passé de 70 début 2025 à plus de 130 mi-2025, mais beaucoup ne sont pas préparées à un éventuel repli du marché.

Altan Tutar, cofondateur et PDG de MoreMarkets, a averti :

« En 2026, la plupart des entreprises détenant des trésoreries en BTC disparaîtront, tout comme le reste du DAT. »

Il a souligné que les entreprises axées sur les altcoins seront les premières victimes, car elles ne pourront pas maintenir une valeur marchande supérieure à la valeur de leurs actifs cryptographiques (mNAV).

« Je pense que des DAT phares pour des actifs majeurs comme Ethereum, Solana et XRP suivront rapidement », a ajouté Tutar.

D'après lui, seules les entreprises offrant une valeur ajoutée, comme un revenu stable pour les parties prenantes, survivront.

Ryan Chow, cofondateur de Solv Protocol, a confirmé cette tendance :

« Le nombre d'entreprises achetant et détenant du BTC est passé de 70 début 2025 à plus de 130 mi-2020. Nombre d'entre elles risquent de ne pas survivre à la prochaine récession économique. »

Chow a souligné qu'une trésorerie en BTC « n'est pas une solution miracle pour une croissance infinie du dollar » et que les entreprises prospères considéreront le Bitcoin comme un élément d'une stratégie de génération de profits plus globale, et non comme une simple réserve de valeur temporaire. « Le modèle doit évoluer d'une gestion financière spéculative vers une gestion financière structurée », a-t-il précisé, recommandant l'utilisation d'outils on-chain pour générer des revenus durables et des actifs garantis pour accéder aux liquidités lors des replis du marché.

Vincent Chok, PDG de First Digital, a ajouté que les trésoreries BTC performantes devront adopter des « stratégies d'allocation prudentes, assurer une liquidité opérationnelle et considérer le Bitcoin comme un élément parmi d'autres de leur plan financier ». Il a souligné l'intérêt croissant des investisseurs pour les ETF crypto, qui offrent une exposition réglementée, et a insisté sur le fait que les trésoreries BTC doivent répondre aux exigences financières traditionnelles en matière de transparence, d'audit et de conformité.

« Le modèle doit s'intégrer à l'infrastructure financière traditionnelle professionnelle afin de garantir des opérations compatibles avec les normes institutionnelles en matière de vérification des jetons et de gestion des actifs », a expliqué Chok.

Les études de marché confirment l'intérêt croissant pour les trésoreries en BTC en 2025. Selon les données de BitcoinTreasuries.NET, 145 entreprises, gouvernements et institutions détiennent des bitcoins, pour un total dépassant 1,5 million de BTC, soit environ 140 milliards de dollars. MicroStrategy (MSTR) reste en tête avec plus de 640 000 BTC, malgré une part de marché réduite à 60 % suite à l'arrivée de nouveaux acteurs. Parmi les principaux détenteurs figurent également MARA Holdings (53 520 BTC), XXI (43 514 BTC) et Metaplanet (30 823 BTC). Les avoirs des entreprises ont progressé de 448 % depuis janvier 2023, atteignant 1,08 million de BTC, ce qui témoigne de la reconnaissance du bitcoin comme actif à long terme.

Cependant, les prévisions pour 2026 sont pessimistes. Les experts de Grayscale anticipent l'avènement de l'ère institutionnelle, où davantage de crypto-actifs seront disponibles via les ETF, ce qui intensifiera la concurrence pour le DAT. En cas de ralentissement économique, comme le prévoient IG, le Bitcoin pourrait se retrouver sur un marché tendu, avec une liquidité accrue mais un risque de vente massive. Certains analystes, comme ceux de Coinshares, entrevoient un potentiel de croissance du BTC jusqu'à 170 000 $ en cas de crise de la Fed, mais le scénario de base se situe entre 110 000 $ et 140 000 $ en période de faible croissance économique. Parmi les risques figurent les obligations de dette : les entreprises détiennent 6,2 % de l'offre totale de BTC, soit une multiplication par 21 depuis 2020, souvent grâce à des stratégies d'endettement.

Les experts conseillent aux entreprises d'évoluer : privilégier la rentabilité, l'intégration avec la finance traditionnelle et l'utilisation de la finance décentralisée pour générer des revenus. Sans cela, 2026 pourrait s'avérer catastrophique pour les fonds crypto, à l'instar des mises en garde d'une chaîne YouTube évoquant un véritable ouragan pour les actions, le Bitcoin et l'or.

Le marché doit s'adapter pour éviter la disparition massive des acteurs.