YZi Labs intensifie la bataille avec CEA Industries et 10X Capital au sujet du pivot de trésorerie de la BNB et des problèmes de gouvernance

YZi Labs, soutenu par le fondateur de Binance, Changpeng "CZ" Zhao, a intensifié sa campagne contre CEA Industries (NASDAQ: BNC), accusant le conseil d'administration de la société et le gestionnaire d'actifs 10X Capital de saper la valeur actionnariale en menaçant d'abandonner sa stratégie de trésorerie axée sur la BNB en faveur d'alternatives telles que Solana. Ce différend met en évidence les tensions croissantes dans les trésoreries d'actifs numériques, où les sociétés publiques adoptent de plus en plus les crypto-monnaies comme actifs de réserve, mais où les problèmes de gouvernance et d'alignement stratégique suscitent des réactions négatives de la part des investisseurs.

Contexte du lancement du Trésor de la BNB

CEA Industries, anciennement une entreprise agricole à environnement contrôlé, a pivoté de manière spectaculaire en juillet 2025 en levant 500 millions de dollars dans le cadre d'un placement privé dirigé par YZi Labs et 10X Capital pour s'établir en tant que plus grande société de trésorerie BNB cotée en bourse au monde. L'opération a positionné BNC comme une passerelle réglementée pour les investisseurs institutionnels dans l'écosystème de la chaîne BNB, 10X Capital étant nommé gestionnaire d'actifs pour superviser la trésorerie, qui détiendrait environ 515 000 BNB (évalués à environ 465 millions de dollars à l'époque).

L'action a fait un bond de plus de 600% dans un premier temps, mais a depuis chuté de 87% par rapport à son niveau le plus élevé dans le contexte de l'escalade du conflit.

YZi Labs a défendu l'initiative, soulignant le potentiel de la BNB en tant qu'actif de trésorerie et s'engageant à soutenir les partenaires qui s'alignent sur la croissance de l'écosystème.

Cependant, quelques mois plus tard, le partenariat s'est envenimé, YZi menant désormais une campagne de refonte du conseil d'administration du CEA par le biais d'un processus de sollicitation de consentement.

Menaces d'abandon de la BNB au profit de Solana

Le 3 décembre 2025, YZi Labs a adressé une mise en demeure à 10X Capital, avertissant les actionnaires du CEA des "actions destructrices de valeur" du gestionnaire d'actifs. Selon YZi, des informations crédibles indiquent que 10X a fait pression sur le CEA pour qu'il abandonne sa stratégie de trésorerie BNB et réoriente ses investissements vers des crypto-monnaies concurrentes, notamment Solana. Cette réorientation contredirait les engagements explicites pris lors du cycle de financement de 500 millions de dollars, où la BNB a été positionnée comme principal actif de réserve.

YZi accuse également David Namdar, PDG du CEA, et Hans Thomas, directeur, de s'engager dans des activités de promotion et de collecte de capitaux pour des projets DAT rivaux, ce qui ne correspond pas à l'orientation BNB de l'entreprise et soulève des inquiétudes quant à des conflits d'intérêts. Dans une déclaration publique, YZi a souligné les commentaires présumés de Namdar lors d'une conférence de l'industrie en novembre 2025, où il aurait discuté de l'exploration d'actifs comme Solana en tant qu'alternatives.

Le CEA a répondu le 4 décembre 2025, réaffirmant son engagement envers la stratégie BNB DAT et niant tout projet de changement de tokens ou de lancement d'entreprises concurrentes. Cependant, YZi a rejeté cette réponse comme trompeuse, soulignant le manque de transparence, y compris l'absence de tableau de bord public pour les avoirs de trésorerie et les mauvaises pratiques de gouvernance.

Différends en matière de gouvernance: Pilule empoisonnée et modification des statuts

Au-delà de la stratégie de trésorerie, le conflit s'est étendu aux moyens de défense de l'entreprise CEA. Le 5 janvier 2026, YZi Labs a déposé une plainte auprès de la SEC, contestant l'adoption par l'entreprise d'un plan de droits des actionnaires de type "pilule empoisonnée" et d'amendements à ses statuts qui limitent les actions par consentement écrit. Ces mesures, décrites par YZi comme "hostiles aux actionnaires" et renforçant le conseil d'administration actuel, imposent des charges inutiles allant au-delà de la législation de l'État du Nevada et pourraient dégrader les droits de vote, exposant potentiellement les administrateurs à une responsabilité pour manquement aux obligations fiduciaires.

En outre, le CEA a retardé son assemblée annuelle de 2025 au-delà de la date limite habituelle de décembre, ce que YZi qualifie de "comportement manipulateur" pour éviter le vote des actionnaires sur la composition du conseil d'administration. YZi demande l'élargissement du conseil d'administration et l'élection d'une nouvelle liste d'administrateurs afin de rétablir l'alignement avec les intérêts des actionnaires et l'écosystème BNB.

Dans une déclaration transmise aux médias, un porte-parole d'YZi a souligné:

"Nos principales priorités sont de protéger les droits des actionnaires de CEA Industries (BNC) et de promouvoir l'intégrité et la valeur de l'écosystème BNB."

Implications pour les marchés des crypto-monnaies et les investisseurs

Cette bataille au sein du conseil d'administration souligne les risques et les avantages des trésoreries crypto dans les entreprises publiques. Pour les détenteurs de BNB, bloquer 0,5% de l'offre totale (515 000 BNB) pourrait stimuler la demande et la légitimité à long terme, mais le drame à court terme pourrait alimenter la volatilité. Si YZi réussit son vote de consentement, cela pourrait imposer une plus grande transparence et renforcer BNC en tant que premier véhicule réglementé de BNB.

À l'inverse, un changement en faveur de Solana pourrait signaler des tendances de diversification plus larges dans les DAT, ce qui pourrait bénéficier à l'écosystème de Solana dans le cadre de ses propres récits de croissance. Cependant, une telle évolution risque de diluer la valeur de BNC et d'aliéner les investisseurs axés sur les BNB.

Pour les actionnaires de BNC, le conflit actuel a déjà érodé la valeur de l'action, qui est en chute libre. Les analystes notent que la résolution du litige en faveur d'YZi pourrait positionner BNC comme "le jeu BNB le mieux réglementé au monde", mais qu'un échec pourrait conduire à une dilution supplémentaire et à des défaillances opérationnelles.

Au 8 janvier 2026, ni le CEA ni 10X Capital n'avaient répondu aux derniers documents déposés par YZi. L'issue de cette course aux procurations pourrait créer des précédents en matière de gouvernance dans les entités publiques intégrées aux cryptomonnaies, attirant l'attention des régulateurs et du marché au sens large. Il est conseillé aux investisseurs de suivre de près les mises à jour de la SEC et les déclarations officielles.